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3周流失万亿存款中国金融体系根本性问题犹存

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论坛元老

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发表于 4 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
<p>3周流失万亿存款:中国金融体系根本性问题犹存</p>
<p>人民论坛河南频道7月30日讯 本月前三个星期,中国四大国有商业银行丧失了约1万亿元存款,仅第一周就流失7,000亿之巨。这个可怕的消息源自《上海证券报》,后经中国最权威的媒体《人民》转载而广为流传。</p>
<p>那末如何解释巨额存款突然流失的现象呢?一些迹象表明,本月有大量资本逃离中国,但此次银行存款流失仿佛跟资金转移至海外没有直接联系。要是有联系的话,国有媒体也许就北京哪间白癜风医院好不会大张旗鼓地报导这类现象。毕竟,北京方面在最近几周一直在低调处理资本外逃问题,国家外汇管理局上周一发布的公告就清楚无误地表明了这一点。</p>
<p>最少在某种意义上,存款流失的缘由乃至比资本外逃更糟。每到季度末,银行总是采取各种策略来粉饰账面存款数额,以满足贷存比率及其他要求。举例来说,这些金融机构常常在季度末举债,然后将所得款项记录为存款。这类借助高超会计手法的把戏,有助于解释为何银行的报表总是在报告期末显示大量现金头寸,但仍然没钱放贷(正如上个月产生的那1幕)。</p>
<p>另一个满足监管要求的技能与回报率高得离谱、现已臭名昭著的理财产品有关。银行会想法确保这些产品在季度末到期,这样它们就可以将由此取得的现金记作存款。新季度开始时,银行为这些理财产品续期,整个过程又重新开始。正如美奇金(北京)投资咨询有限公司(J Capital Research)的杨思安(Anne Stevenson-Yang)所指出的那样,这一次有人想在6月30日查岗。因此,我们发现大量银行存款在本月第一个星期突然流失,由于现金再次涌入不稳定的理财产品。</p>
<p>这些把戏和其他在季度末使用的策略主要产生了两个后果。其一,银行明显没有安全运营所需的存款基础。中国人民银行和中国银行业监督管理委员会知道是怎么回事,但它们无力阻挠这类资金游戏。要是真的下决心打压,它们恐怕得被迫关闭中国大大小小的银行,而这是它们绝对不能做的事情。因此,在缺少有效监管的情况下,它们将这些消息泄漏给了《上海证券报》。</p>
<p>其二,为了维系这些银行的生存,资金的此种迂回活动极可能还将延续一段时间。事实上,数10年来,银行一直在使用这些技术,和大量复杂很多治白癜风中药的其他技术。但是,中国银行知道它们必须在短期内筹集白癜风专科医院咨询资金,以保持资本充足比率。数库财务咨询有限公司(ChinaScope Financial)预计,未来两年中,中国银行在这方面的资金需求大约在50亿至100亿美元之间。</p>
<p>中国第六大银行(依照资产范围计算)招商银行上周二表示,该银行将发行30.7亿股A股,其他金融机构也打算仿而效之。但目前还不清楚的是,投资者是不是还愿意像过去那样投入资金。一如市场的预期,这项公告刚1宣示,招行在沪港两市的股价就应声下跌,几只范围较小的银行股也遭到牵连。由于漫长的IPO停滞期,不利的市场条件,再加上银行业延续不断的负面,今年恐怕没有新的银行股上市发行了。</p>
<p>与此同时,银行体系将不能不吸引新存款。从实际情况来看,这将是非常困难的事情,由于国务院在提高存款利率方面其实不具有很大的灵活性,目前的情势也不允许它完全取消存款利率上限。</p>
<p>银行利率低意味着颇具风险的理财产品将继续吞食更多资金。令人难以置信的是,这一幕已产生了。惠誉国际评级公司(Fitch Ratings)上周四发布报告称,在今年第二季度,中国货币市场基金大约流失了45%的资产,机构投资者基金遭受的损失尤其严重:损失近50%。大约25%的基金损失了超过一半的资产基础。造成的结果就是,面向零售市场的基金现在具有的资产已超过机构基金。</p>
<p>对银行来讲,货币市场基金资产的下落是个坏消息。货币市场基金通常会将部份资产存入银行。所以,这些基金被大量赎回将对银行构成冲击,由于它们必须提取存款来支付打算逃离的投资者。惠誉国际表示,一些赎回是出于技术缘由(比如投资者担心未来撤回资金时将遭到限制),部份撤回资金将直接流入银行,但另一个更说得通的解释是,赎回的资金正在追逐收益率更高的理财产品。</p>
<p>固然,货币市场基金是中国最安全的投资产品之一,由于它们的资产大多投资在类似政府债券和央行票据这类短时间金融工具上面。换句话说,第二季度出现的大规模赎回现象告知我们,中国投资者有很强的理由放弃这个国家中最审慎的投资品,转而追逐最具风险性的产品。</p>&nbsp;
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